2021年は誰もが「15分間の富」を得る

2月2日、悪名高きRedditの標的にされた株式と商品相場が大打撃を受け、GameStop(ゲームストップ)は52.7%、AMC Entertainmentは42.7%暴落し、銀相場もひっくり返った。大虐殺をその目で見たい人のために、CNBCが長いリストを掲載している。

常に起きそうなことが起きるというこの驚き。

WallStreetBetsがカルト集団から一夜にしてインターネット・ヒーローになって多くの新人トレーダーが呼び込まれ(株取引アプリのPublicが急成長し、Robinhoodはアプリストアのランキングでトップに躍り出た)、プロの投資家たちと戦うのを見るのは正直実に楽しいが、結果は必ずこうなる。必ず。

なぜか? それはRedditの大勢のトレーダーが持ち上げると決めた会社は、つまるところ価格弾力性以外に選ばれた理由がないからだ。GameStopが選ばれたのは、トレーダーたちが空売りを懲らしめられると思ったからであり、ビデオゲーム配信に革命を起こすからではない。Steamが正確に80億年前にやったような。

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わかりやすいように比較してみよう。

Tesla株は今日(2月2日)3.7%上がり、米国株式市場全体も同様だ。Teslaが上がったのは公正に評価されたからだけではなく、少なくともこの会社は成長していて、利益を上げ、将来の見通しについて説得力ある主張をもっているからだ。永続的なものに基づくアイデアは容易に揺るがない。

Teslaの状況をGameStopと比較してみよう。ほとんど関連がない。

物理的ゲームを売る会社には下落する余地がまだまだある。パンデミックに苦しむ映画館チェーンも同様だ。しかし、伝統にとらわれないトレーダーは十分好調だ。Redditの代表的トレーダーであるDeepFuckingValueは、きのうも2800%プラスだった。たぶん今日はもっと下がっているだろう、彼が売り出さなければ。

心配なのは、きのうDeepFuckingValueが壮大な取引で世界を変えたあとトレーダーを続けると約束していた愚か者たちが、全員今日焼き払われることだ。

あの連中はたぶん2800%プラスではなかっただろう。

Redditトレードで大損する人たちのほとんどは、ふつうの人たちだ。私の友達やあなたの兄弟。一方プロフェッショナルは乱高下に乗じて金を稼ぐ。

それが世の中のしくみだ。重力は現実であり、スマホ片手に鏡に向かって何回stonksと泣き叫んでも変わらないので、愚か者を持ち上げたままにしておくことは難しい。

2021年、私たちが「15分間の名声」を得ることはたぶんないだろう。世の中にはあまりにも多くのソーシャルプラットフォームが存在し、15分間の名声という〈概念〉そのものが時代遅れだ。集められる視聴者数よりも枠の方が多い。そうではなく、ふつうの人が本当に欲しいのは15分間の富だと思う。安全と安心、そして近代社会が少数の金持ちのために用意している成功を手にしたフィーリングだ。

それは株式市場が先週多くの人々に与えたものだ。そして今週それを奪っていく。

15分間の名声という概念はアンディ・ウォーホルが元だと一般に信じられている。しかし本日、われらがRon Miller記者が新たなバリエーションを提唱し、親切にも私がこの記事で使うことを許してくれた。

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画像クレジット:Ancella Simoes / Flickr under a CC BY 2.0 license.

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(文:Alex Wilhelm、翻訳:Nob Takahashi / facebook

RedditとRobinhood問題、気候変動、Zoom関連ほか先週の株式市場とスタートアップまとめ

RobinhoodとDeFi

Robinhoodはすべての人々が金融市場にアクセスできるようにすることを約束するスタートアップだが、最近、GameStop、AMCなどいくつかのミーム株(急騰している人気株)の取引を一時制限した。多数の個人投資家はフィンテックの「期待の星」がその名にふさわしくない措置を取ったとして非難した。理由は短期的かつ市場取引の技術的側面に由来したのかもしれないが、一般の個人投資家は「この選択は腐敗している」と感じた。

理由はこうだ。Robinhoodが取引を制限したのは主要なパートナーである大型ヘッジファンドが株価の値下がりを予測してショートポジション(空売り)を狙ったのに対して、株価のさらなる値上げを図っていたRobinhoodのユーザーが利益に反すると感じたからだ。この利益相反は明白であり、「金融の民主化」が実現にあたって多くの皮肉を含むキャッチフレーズであることを示している。 個人投資家は現在PublicやWebullなどRobinhoodのライバルに移動し、多くのショート筋を攻撃している。

他のスタートアップはいくつかの教訓を学べるはずだ

つまりシステムの非集権化が強まるにつれて暗号通貨とDeFi(分散型金融)分野におけるスタートアップの位置が高まる。Redditの共同創設者であるAlexis Ohanian(アレクシス・オハニアン)氏は、TwitchでAlexandria Ocasio-Cortez(アレクサンドリア・オカシオ=コルテス)下院議員にGameStop問題とRedditの立場について説明した。同氏はこう述べた。

朝起きて「1週間前の状態に戻ろう」と考える人間はいません。全体として、人々がいったん見てしまったことを見なかった状態に戻すことはできません。今後、分散型金融に対してますますエネルギーが注がれるでしょう。ゲームの結果をあらかじめ操作することができないような仕組みを探す試みが強まります。Bitcoinが高値の新記録なを更新している現在、Robinhoodの失墜は分散型金融の価値をさらにアップさせる意味しかありません。

私が重要だと思う2つ目のポイントは、個人投資家をユーザーとするフィンテックスタートアップが制度的規制の圧力をこれまでなかったほど意識していることだ。 今回は1つのスタートアップが規制に屈したかもしれないが、これは他のスタートアップも安全でないということだ。またオープンかつ自由な市場は簡単に実現を約束できるものではない。アーリーステージのフィンテックスタートアップにとって最大の課題は、創造的破壊の混乱の中でイノベーションを確保する方法だ。

今のところ、私に言えるのはこの程度だ。興味があれば私のポッドキャストを聞いていただきたい。いずれにせよウォールストリートにとって激動の1週間だった。これはスタートアップに長期的にどんな影響を与えるだろうか?読者に意見があれば、natasha.m@techcrunch.com にメールするか、Twitterで @nmasc_ にDMを送っていただきたい。

気候テックという雑草

画像クレジット:James A. Guilliam/Taxi/Getty Images

気候テクノロジースタートアップに対するアーリーステージの資金調達はいまいち盛り上がりに欠けている。しかしこのカテゴリーのスタートアップは維持可能な規模に成長するために資金調達を必要としている(地球を温暖化にの運命から救わねばならない)。TechCrunchのJonathan Shieber(ジョナサン・シーバー)記者は今週、ベンチャー投資家のうち誰が気候テクノロジーの重要性を認識しているかについての記事をいくつかアップした。

その他にも、1人のベンチャーキャピタリストが、SPACがクリーンテックの新興企業にとっての道だと考える理由。 またアーリーステージのアクセラレーターが持続可能性を重視するスタートアップのクラスをスタートさせた。

Zoom以外のリモート教育

1年足らずの間にEdTechがブームとなり、それに続きスタートアップが統合を目の当たりにしたのは注目に値する出来事だ。パンデミックという否応ない力に押されたリモート学習の進展に支えられこのセクターでは、忙しい日々が続いた。

ポイントは以下のとおり。生涯学習がEdTechの主流になってきたと13人の投資家が考えている。これまでも教育機関が概して新たな支出を渋るのに対して、子供たちの親のほうが熱心であるため、一般向EdTechのほうがセールスが容易だった。パンデミック後、学校での学習を代替するような学習サービスに需要が急増した。投資家に対する我々の調査では、この分野でチャンスが失われたのはどの分野か、アーリーステージのスタートアップにとって最大のハードルは何なのかなどの詳細などが明らかにされている。

その他にも、科学教育におけるMinecraft級の成功を目指すスタートアップが投資家からのシード資金の獲得をスタートさせている。一方、2011年に創立されたEdTech企業は8年間後に黒字化した。現在では数十万の有料加入者を得ている。ちなみに赤字と規模拡大を続けているEdTechがSPACを介して上場される。

SPAC=特別買収目的会社がブレーク

SPACは庭の雑草のようなもので、1カ所抜いても別のところにすぐ生えてくる。正確には300カ所だ。

記憶すべき点はこうだ。今週、Chamath Palihapitiya(チャマト・パリハピティヤ)氏はLatchとSunlight Financialの2つのSPAC設立を発表した。

2015年10月8日にサンフランシスコで開催されたBloomberg West TelevisionでインタビューされるSocial + Capital Partnershipのファウンダー、マネージングパートナーのパリハピティヤ氏。同氏はベンチャーキャピタルの多様性を増進する方法について語った(画像クレジット:David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images)

Coinbaseは直接上場で株式公開する。Squarespaceは非公開で株式公開を申請。WeWorkは企業分割で株式公開するかもしれない。

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カテゴリー:その他
タグ:RobinhoodRedditGameStop教育株式市場

画像クレジット:TechCrunch

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(文:Natasha Mascarenhas、翻訳:滑川海彦@Facebook

RobinhoodがGameStopなどのユーザー保有株数を1株に制限

Robinhood(ロビンフッド)は、今週のGameStop株におけるヘッジファンド対Reddit軍の騒動で起きた複雑な市場操作の泥沼の最新の状況を詳しく説明した。ユーザーは現在、GameStopを含む数十社の株式を1株しか保有できない。

いくつかの銘柄は5株に制限され、今週最も取引されたAMCやBlackberry(ブラックベリー)などの株式のオプション取引も同様に制限されている。これらの金額を超えるポジションは自動的には売却されることはないが、ユーザーがその金額を下回って再度購入しようとすると適用される。端株取引も禁止されている。

ポジションやオプション契約の期限切れのなどの詳細については、アナウンスや関連するFAQに記載されている。

Robinhoodによると、取引を停止し制限したのは「SECの純資本義務や清算機関の預金を含む財務上の要件」のためだという。基本的に、進行中の取引の量と価値は法的または現実的にカバーされる能力を超えていた。一部の銘柄の取引は今週初めに停止または制限されたが、新しい投稿ではどの銘柄がどのように影響を受けたかが詳しく説明されている。

Robinhoodは5億ドル(約520億円)の融資限度を超えたと報じられた後、既存の投資家から合わせて総額10億ドル(約1050億円)以上の資金を急遽調達しなければならなかった。

この事態への対応に怒りが広がり、さらに米国政府も注目していることから、Robinhoodのトラブル(他のトレーディングアプリケーションやプラットフォームはいうまでもない)が終わる可能性は低い。現在状況は次々と変わっており、今後どのように展開するのかを知るのは難しい。

カテゴリー:ネットサービス
タグ:RobinhoodGameStop

画像クレジット:Robinhood

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(文:Devin Coldewey、翻訳:塚本直樹 / Twitter

米証券取引委員会がRedditに煽られたGameStopの先週の株価乱高下について声明

米証券取引委員会(SEC)は、先週の株式市場の騒動に関する公式声明を発表した。声明は比較的簡潔なもので、主要なプレーヤー(GameStop、Reddit、Robinhoodなど)については言及されていないものの「株価の極端な変動は、投資家を急速かつ深刻な損失にさらす可能性がある」ことを認め、「市場の信頼を損なう」可能性があるとし、基本的に委員会は注意深く監視していると述べている。

SECの声明では、先の大量の取引にもかかわらず「中核となる市場インフラ」は無傷であるとの見解を示している。これは主に、個人投資家がr/WallStreetBets(デイトレード専用のサブレディット)で組織化して行動したことによって促されたものだ。これらの個人投資家はGME株(その後、映画館チェーンのAMCのような他会社の株も)をまとめて購入して保有することで、ヘッジファンドが大口のショートポジションを持っているのを撃退しようとしたのだ。

個人投資家による大量の取引により、Robinhood、Webull、Public、M1など、これらの個人に自由な取引を提供するプラットフォームはさまざまなアクションを起こした。Robinhoodは当初、制限が課された理由として「ユーザーを保護する」ことを挙げていたが、5億ドルから6億ドル(約520〜630億円)の信用枠を確保し、一晩で10億ドル(約1050億円)の資金調達を行ったため、取引クリアランスをカバーするための資金不足が一時的な措置の原因となった可能性が高いことを後に明らかにした。

SECの声明には、Robinhoodのような企業に向けられたと思われる注意喚起が含まれており、警告と解釈するのが妥当だろう。

加えて、連邦証券法で禁止されている不正または操作的な取引活動が事実上明らかになった場合には、個人投資家を保護するために行動します。市場参加者はそのような行為を避けるように注意しなければなりません。同様に公開企業は、自らの証券の予定された募集または販売について、連邦証券法の遵守を確保しなければなりません。

Robinhoodはすでに、無関係な商習慣について金融規制当局との衝突を経験している。一方、上下両院の議員とNY AGのLetitia James(レティシア・ジェームズ)氏は、イベントとその周辺のすべての活動をレビューする意向を表明した。これには今週のイベントでRobinhoodのようなトレーディングプラットフォームが果たした役割も含まれている可能性が高い。

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カテゴリー:その他
タグ:RedditGameStopRobinhood米証券取引委員会

画像クレジット:BRENDAN SMIALOWSKI / Staff / Getty Images

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(文:Darrell Etherington、翻訳:塚本直樹 / Twitter